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IPO排队三年雷杜生命仍被否

来源:深圳商报 作者:天天证券网编辑 发布时间:2018-01-12
摘要:周三,IPO排队三年多的深圳雷杜生命科学股份有限公司(简称雷杜生命)首发申请未通过IPO。从反馈问题来看,发审委对公司的股权转让、收入增长持续性、关联交易等表示质疑。 资料显示,雷杜生命主要从事生化分析、免疫分析、凝血分析等领域的体外诊断仪器及配

周三,IPO排队三年多的深圳雷杜生命科学股份有限公司(简称“雷杜生命”)首发申请未通过IPO。从反馈问题来看,发审委对公司的股权转让、收入增长持续性、关联交易等表示质疑。

资料显示,雷杜生命主要从事生化分析、免疫分析、凝血分析等领域的体外诊断仪器及配套试剂的研发、生产和销售。公司早在2014年底就提交了IPO申请。

瑞通投资系公司原第一大股东,其设立时股东为王新宇和王新顺。2013年11月,瑞通投资将所持发行人的股权转让给达晨创投及自然人李斌、肖冰。目前中介机构未能联系到王新宇本人,未对其进行访谈。

发审委要求公司说明未能联系到王新宇的原因;股权转让是否真实、合理,是否存在股权代持行为;瑞通控股是否与公司存在资金业务往来,是否存在对公司的利益输送。

数据显示,公司毛利率呈现逐年下滑趋势。招股书显示,2014~2016年,2017年1~6月公司毛利率分别为60.73%、58.65%、56.08%和55.15%。同行中除了科华生物之外,最近几年毛利率都呈上升趋势,如迪瑞医疗最近三年半的毛利率分别为55.86%、58.80%、62.21%、63.60%,九强生物毛利率分别为71.32%、72.14%、68.46%、73.96%。

发审委要求公司说明报告期内主要产品价格下滑、收入增幅较小是否与公司现有产品的更新换代速度相关,老产品占比较高是否具有合理性,公司收入增长是否具有可持续性;报告期公司毛利率逐年降低,而同行业可比公司毛利率逐年增高,要求公司说明毛利率逐年降低及变动趋势与可比公司不一致的原因及合理性。

公司采用以经销商为主,直销渠道为辅的销售模式,收入主要来自经销商。值得一提的是,公司还坦言并未与经销商签署对合作期限等事项有约束力的合同,这意味着一旦经销商出现大变,公司的销售将受影响。

发审委要求公司说明经销商的选取标准,经销商与实控人、董监高及其关联方等是否存在关联关系,经销商的最终销售情况,是否存在利用经销商输送利益、虚增收入等情形;28家公司刚成立即成为公司经销商的原因及合理性。

此外,公司产品较多销售给卫生院、诊所、医疗美容院等非三甲医院。发审委要求公司结合自身产品特性、市场需求及所处的行业环境,按最终用户类别,与同行业可比上市公司进行比较,进一步说明公司未来发展前景及可持续盈利能力。

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责任编辑:天天证券网编辑

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