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华泰证券:关注高端制造、环保、扶贫三大主题

来源:东方财富网 作者:东方财富网编辑 发布时间:2018-01-10
摘要:今日焦点买方反馈国内(北京):沪指8连阳,有调整的需求,周期看好煤炭、钢铁、水泥,主题关注高端制造、环保、扶贫。沪指8连阳,有调整的需求,全年按6%的涨幅已经实现了一半。不追高,布局底部没涨的股票,等待风起。航空后面的利好没有太多,部分客户做了减仓。周期并未全面做多,但分别看好煤炭、钢铁、水泥的投资者比比皆是,私募客户对其关注度也有提升。主题关注高端制造、环保、扶贫。海外(QFII):投资者风险偏好上升,目前

今日焦点

买方反馈

国内(北京):沪指8连阳,有调整的需求,周期看好煤炭、钢铁、水泥,主题关注高端制造、环保、扶贫。

沪指8连阳,有调整的需求,全年按6%的涨幅已经实现了一半。不追高,布局底部没涨的股票,等待风起。航空后面的利好没有太多,部分客户做了减仓。周期并未全面做多,但分别看好煤炭、钢铁、水泥的投资者比比皆是,私募客户对其关注度也有提升。主题关注高端制造、环保、扶贫。

海外(QFII):投资者风险偏好上升,目前关注点主要在地产股和消费板块。

昨日沪深两市股指集体小幅低开,沪指全天在平盘线附近维持震荡走势,最终以小幅上涨收盘,食品饮料、医药、家电等消费类板块领涨。年后,有央行的春节临时准备金安排稳定了市场的流动性预期,投资者风险偏好上升。美元的弱势也有助于新兴市场的新引力和境外资金的青睐。海外客户目前关注点主要在地产股和消费板块。一是关注地产政策的放松是否会带来地产基本面的实际改善,是否会带动建筑建材等地产后周期板块的上涨。二是关注今年的通胀情况,看好在通胀预期下消费板块的投资机会。

晨会分享

【电子,彭茜/胡剑】电子元器件: 国造空间犹存,创新催化频出

16年全球PCB产值下滑2.02%,达到542亿美金,其中通信、3C、车用的产值占比分别为27.3%、13.55%、9.09%。受益iPhone X所开启的智能机创新周期、特斯拉所推动的汽车电子的快速增长、成本上涨和环保限产所带来的供给侧落后产能出清,在17年2月至10月期间,北美PCB BB值连续9个月大于1,在17年1月至9月期间,日本PCB均价上涨10.58%。由此可见,行业景气持续上行,Prismark预计17年全球PCB产值有望同比增长超过2%。在此宏观环境中,我们预计产业中心转移和下游应用创新将促使本土PCB产业规模再上层楼,大厂集中度进一步提升。考虑到产业中心持续向大陆转移以及当前环保限产、原材料涨价引发产业集中度提升的逻辑,重点推荐产能面积领先,产品结构多元、成本控制能力突出的景旺电子,建议关注扩产规模领先的胜宏科技。考虑到5G、汽车电子、消费电子等PCB行业创新热点,建议关注生益科技(5G CCL)、依顿电子(汽车PCB)、沪电股份(汽车PCB)、东山精密(FPC)、超声电子(高端HDI)、深南电路(IC载板)。

【电子,彭茜/胡剑】立讯精密(002475,买入):连接器龙头精进不休,产品多点开花

立讯的连接器主业在国内排名第一,全球排名前十,已形成了3C互联、电脑互联、通讯互联、汽车互联等多元化产品结构。面对3C连接器过渡时代,苹果取消3.5mm接口、Type C渗透率提升等变化将使转接器形成可观增量。长期来看,考虑未来3C连接器形成统一形式的有线、无线标准,我们认为公司作为标准的制定者和变化的推动者将占据更大份额,实现强者愈强。同时,公司通过内生、外延正进行声学、FPC天线、线性马达等多品类布局,并有望凭借领先的制造能力和优质的客户结构,完成新产品向核心客户的导入,拓宽成长轨道。综上,我们预计公司2017-19年归母净利润为18.37亿元、27.94亿元、39.77亿元,给予18年30X-35X PE估值,目标价26.4-30.8元,首次覆盖给予买入评级。

【电子,李和瑞】沪电股份(002463,买入): 主业改善,汽车电子和5G迎新生

主业业绩拐点显现,产能利用率爬升,汽车电子和5G有望迎新生。我们看好公司主业方面迎来业绩拐点,同时看好汽车电子和5G给公司带来的历史性机遇。预测2017-2019年EPS分别为0.13、0.21和0.36元,参考同行业代表公司18年的平均估值水平,同时5G和汽车电子可以给公司一定的估值溢价,我们认为合理的估值范围为2018年30-33倍PE,对应目标价6.3-6.93元,首次覆盖,给予“买入”评级。1)以汽车电子和5G为代表的变化促使PCB行业迎来新的变革 。2)搬厂完成,主业迎来拐点。3)汽车电子和5G有望获新生。4)中央汇金持股比较达到前三,员工持股,彰显未来发展信心。

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责任编辑:东方财富网编辑

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