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东北证券:7月非农数据好于预期 就业持续复苏

来源:东北证券 作者:刘立喜 发布时间:2017-08-08
摘要:报告摘要: 事件:8月4日,美国劳工部公布7月非农数据如下:新增非农就业人数20.9万,高于预期18万,前值22.2万上修为23.1万;失业率4.3%,预期4.3%,前值4.4%;劳动力参与率62.9%,略高于前值62.8%;平均时薪环比增长0.3%,预期0.3%,前值0.2%,同比增长2.5

报告摘要:

事件:8月4日,美国劳工部公布7月非农数据如下:新增非农就业人数20.9万,高于预期18万,前值22.2万上修为23.1万;失业率4.3%,预期4.3%,前值4.4%;劳动力参与率62.9%,略高于前值62.8%;平均时薪环比增长0.3%,预期0.3%,前值0.2%,同比增长2.5%,预期2.4%,前值2.5%。

点评:

1.美国7月的非农数据表现亮眼,在非农就业人数、失业率、劳动力参与率、平均时薪四个方面均表现出色,就业市场持续复苏,但仍需关注增长结构和工资增长问题。

由于制造业薪资普遍高于服务业,以服务业增长为主导的非农增长结构对未来消费拉动作用有限。劳动参与率和失业率数据同步好转,说明美国经济愈发接近充分就业水平,就业市场持续复苏,增加了通胀的内生动力。未来平均工资的增长是通胀增长的关键,会对美联储的加息决定产生重大影响,需持续关注。

2.美国7月非农数据公布后,美元高涨,美股高开高走,10年期美债收益率走高,黄金下挫。

3.我们认为,美联储9月开启缩表进程不变,年内加息可能性上升。

另外,9月19日美联储议息会议前还将公布8月非农数据,因此8月数据对加息的影响力更大,建议重点关注。

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责任编辑:刘立喜
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