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中航信托吴照银:政策暖阳有望改变企业盈利和市场信心

来源:金融界 作者:览富财经编辑 发布时间:2018-11-01
摘要:2018年下半年,国内经济政策经历了两次重大调整。第一次政策调整始于7月23日的国务院常务会议,调整的起因是美国对中国加征关税导致中美爆发贸易战。第二次政策调整始于10月19日国务院领导、一行两会领导的讲话,调整的起因是国内股市大幅波动和民营企业经营困难。随后

2018年下半年,国内经济政策经历了两次重大调整。第一次政策调整始于7月23日的国务院常务会议,调整的起因是美国对中国加征关税导致中美爆发贸易战。第二次政策调整始于10月19日国务院领导、一行两会领导的讲话,调整的起因是国内股市大幅波动和民营企业经营困难。随后,国务院、一行两会、财政部、行业协会密集出台了大量政策,涉及减税、救市、扶助民企等多个方面。

中航信托宏观策略总监吴照银表示,在减税降费等各项政策作用之下,预计产出将平稳或者小幅向上。消费受国家刺激消费政策和个税减免等利好因素影响,有望企稳反弹。财政支出加速,基建投资有望触底。房地产投资有望维持高速增长。虽然贸易环境恶化,但受益于出口退税等政策和人民币贬值,进出口依旧维持高增长。

谈及11月份的资产配置,上述人士认为,股票市场,政策积极有效,有望改变企业盈利和市场信心。随着政策逐步落地,股票质押风险稳步缓解。股票回购政策有望释放数千亿资金,对市场影响比沪(深)股通还要大,有望改变市场格局。

债券市场,虽然经济企稳和通胀对市场有压力,但货币政策作为三角形支撑框架重要环节,对债券市场依然有利,预计债券市场将企稳。受救助民企各项政策的推动,信用风险有望改善,预计信用利差将逐步收窄。

货币市场,经济企稳,政策支撑,人民币下跌空间有限。

商品市场方面,受地缘政治影响,原油将维持强势。(杨卓卿)

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